【概要描述】

　　自2025年4月起，OPEC+产量策略显著转向，其从此前的减产周期迈向减产周期，4月至8月累计减产空间达到191。9万桶/日。这标记着该组织提前一年完全逆转2023年11月由沙特、俄罗斯等8个焦点国实施的220万桶/日记愿减产办法，并加快抢夺全球原油市场份额。

　　据报道，石油输出国组织（欧佩克）3日颁发声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个次要产油国决定9月日均减产54。7万桶。沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，会商国际石油市场形势及前景。声明说，鉴于当前市场根基面稳健，石油库存处于低位，8国决定调整产量。同时，8国将按照市场环境矫捷调整减产节拍，以石油市场不变。上述国度8月日均减产54。8万桶。上述8国2023年11月颁布发表日均220万桶的志愿减产办法，此后减产办法多次延期，于2024年12月耽误至2025年3月底。8国本年3月决定自4月1日起逐渐添加石油产量。

　　“宏不雅方面，美国关税政策给需求带来很大的不确定性，激发全球市场震动，经济恐遭拖累，总体原油需求；微不雅方面，虽然目前处于保守消费旺季，但汽油消费旺季不旺，同比裂差较低，柴油裂差同比力高，但边际走弱。” 浙商原油能化研究员张泽宇暗示，美国EIA库存全体仍然处于低位，但最新数据显示，美国贸易原油库存呈现边际累积，且下逛成品油库存也呈现累积。取此同时，全球原油库存则处于汗青高位。

　　据央视报道，美国商业代表格里尔暗示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“根基已定”，不会正在当前构和中做出调整，包罗对从进口的商品征收35%关税、对巴西征收50%关税、对印度征收25%关税、对征收39%关税。格里尔称，部门关税是按照双边商业亏损取赤字环境设定，“这些税率根基曾经固定”。

　　张泽宇认为，原油中持久供大于需的款式难改，目前印度和巴西曾经明白美国，暗示不会遏制采办俄罗斯原油。中持久来看，跟着OPEC+250万桶/日的增量逐渐落地，供应将进一步宽松。伴跟着成品油消费旺季逐渐进入尾声，原油全体承压将愈加较着，相关油化工品价钱大要率跟从成本端下跌。

　　“中持久来看，国际原油供需有宽松的倾向，价钱沉心仍有下行空间，”叶海文暗示，原油价钱将从成本端对能化品种构成拖累，然而当前国内大部门能化品种价钱曾经处于汗青低位，抗跌性较强，叠加国内“反内卷”政策的落地和推进，相关品种的利润无望维持不变，以至有进一步修复的可能。

　　当前油价的下跌，取美国就业数据不及预期、特朗普的关税政策等，激发市场对全球能源需求的担心不无关系。

　　国贸期货研究院能源化工研究核心司理叶海文告诉记者，虽然OPEC+从4月份起头放松志愿性减产，但畴前几个月的产量数据来看，OPEC+产量添加远未达到减产方针数值。OPEC月报显示，OPEC+6月产量添加34。9万桶/日，此中处于和谈减产期的8个国度产量添加39。4万桶/日。OPEC+减产决定并不代表示实产量的完全兑现，现实产量可能因多种要素（如手艺、地缘等）而有所畅后或调整，关心后续OPEC+国的现实产量施行环境。

　　需求方面，EIA6月份月报显示，6月份全球原油及相关液体需求量为10443万桶/日，较5月份添加182万桶/日。OPEC月报则连结对2025年和2026年全球原油及相关液体需求的预测，估计2025年全球原油及相关液体需求量为10513万桶/日，较2024年添加129万桶/日，取6月份预测值持平。IEA则继续下调对2025年和2026年全球原油及相关液体需求增速的预测，估计2025年全球原油及相关液体需求量较2024年添加约70万桶/日，增速较6月份预测值下调2万桶/日。

　　期货日报记者留意到，8月1日，国际油价大幅下挫，WTI原油、此中，布伦特10月原油期货价钱跌破70美元/桶。

　　库存方面，截至6月底，OECD国度贸易原油及石油产物库存为27。96亿桶，较5月底下降42万桶。此中，美国贸易原油及石油产物库存为12。26亿桶，较5月底下降598万桶。

　　叶海文认为，当前处于欧美暑期出行消费旺季，美国EIA周报显示，当前美国炼厂开工率处于高位，汽、柴油消费回到季候性高点。消费旺季曾经过半，跟着旺季预期兑现，油价季候性走弱是大要率事务。截至7月25日，全球原油供需差值为136万桶/日，估计10月将达到最大值，这意味着后期供应过剩压力将进一步加剧。

• 分类：贸易动态
• 作者：和记娱乐官方网站
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• 发布时间：2025-08-13 10:04
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