【概要描述】

　　伯克希尔的经停业务正在第二季度面对挑和。财报显示，公司运营利润同比下降3。8%至112亿美元。此中，焦点安全营业盈利下滑12%，次要受累于其贸易及小型企业安全公司Guard的营业调整。

　　正在注释本次减记决按时，伯克希尔正在财报中出格强调：“我们考虑了继续持有投资曲大公允价值跨越账面价值的能力和企图、公允价值下降的幅度和持续时间，以及公司的经停业绩和财政情况”，“鉴于这些要素，以及当前经济和其他不确定性，我们得出结论，投资账面价值取公允价值之间的差额所代表的未实现丧失属于非临时性丧失。”！

　　按照最新财报，伯克希尔将其持有的卡夫亨氏27。4%股份的账面价值从第一季度的135亿美元大幅下调至84亿美元。这是继2019年30亿美元减记后，伯克希尔第二次下调这家食物巨头的投资价值。巴菲特彼时认可，伯克希尔正在这笔归并买卖中领取了过高价钱，这是他最大的投资失误之一。

　　然而，对巴菲特而言，这笔买卖并非全无亮点。据报道，伯克希尔最后为亨氏股份领取43亿美元，随后正在卡夫归并买卖中逃加投资55亿美元，总投资额达到98亿美元。虽然资产减记，但截至本年7月中旬，巴菲特的公司已累计获得约63亿美元的股息收入，加上现有持股价值，其通俗股投资部门的报答率仍接近60%。该公司净卖出30亿美元的股票，这是持续第11个季度股票卖出跨越买入额。该公司的现金及短期国债头寸虽较第一季度末的3477亿美元微降36亿美元至3441亿美元，但若解除巴菲特借入资金投资美国债券的要素，其现金储蓄现实添加了近110亿美元。该公司还披露，正在该季度未回购任何自家股票，这是持续第四个季度未进行股份回购。

　　遭到美国关税办法的影响，伯克希尔的消费品板块也遭到冲击。例如，出产抢手毛绒玩具Squishmallows的Jazwares上半年收入锐减38。5%。

　　“股神”·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）延续其保守的投资策略，持续减持股票资产并扩大现金储蓄。

　　投资办事公司Gabelli投资组合司理赛克斯（Macrae Sykes）暗示，巴菲特可能认为当前本钱设置装备摆设机遇无限，这现实上是过去几个季度策略的延续。巴菲特正在5月对股东暗示，他找不到任何对其理解范畴内公司的吸引力买卖。

　　2015年，巴菲特促成伯克希尔取3G本钱配合具有的亨氏取卡夫的归并买卖。消费者饮食习惯向健康化转型严沉冲击了卡夫亨氏旗下200多个保守加工食物品牌。虽然该投资仍连结账面盈利，但卡夫亨氏股价自归并以来已下跌62%，而同期标普500指数上涨202%。

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　　值得留意的是，本季度伯克希尔对其持有的卡夫亨氏（Kraft Heinz）股份进行了约50亿美元的资产减记，导致38亿美元的投资丧失。

　　伯克希尔正在财报中出格警示地缘和宏不雅经济问题可能对其业绩发生影响。该公司正在文件中暗示，2025年前六个月，“国际商业政策和关税激发的严重场面地步”等不确定性要素的“变化速度加速”。

　　按照8月2日发布的第二季度财报，该集团已持续第11个季度连结股票净卖出态势，该季度卖出69。2亿美元股票，买入39亿美元。伯克希尔的现金储蓄正在6月底攀升至3440亿美元的汗青新高，较3月底的3330亿美元继续增加。取此同时，该公司已持续第四个季度暂停股票回购打算。

　　据报道，运营收益一曲是巴菲特偏好的业绩目标，由于它剔除了股票投资组合价值的波动。按照卡夫亨氏7月30日发布的财报，本年第二季度，该公司净发卖额下降1。9%，运营收入录得80亿美元吃亏。此次减记“早就该进行了，能够说他们几年前就该当采纳这一步履”。他还认为：“我认为他们正正在为本人将来可能退出这一持股争取更多矫捷性。这是巴菲特近几十年来最大的失误之一。大概是时候罢休了。”。

　　本年5月，巴菲特颁布发表将于岁尾卸任首席施行务，由现任伯克希尔所有非安全营业担任人阿贝尔（Greg Abel）接任。自该动静发布以来，伯克希尔A类股已累计下跌12%，而同期标普500指数上涨10%。

　　比拟之下，卡夫的股东们获得的报答菲薄单薄。逃溯到2015年3月归并颁布发表时，卡夫食物的市值是360亿美元。那些下来的股东正在归并完成时获得了100亿美元的领取，此后获得了约130亿美元的按期股息和回购。将他们持有的卡夫亨氏一半股份（按市值计较价值160亿美元）加起来，十年来的总报答率仅为8%。若是卡夫投资者转而采办结合利华的股份——卡夫亨氏正在2017年试图但未能收购的公司——假设他们以现金形式提取股息，他们的投资几乎翻倍。

　　此前，虽然卡夫亨氏股价持久低于账面价值，伯克希尔此前一曲避免进行减记处置。但近几个月来，伯克希尔已正在逐渐调整取卡夫亨氏的关系。本年5月，伯克希尔放弃正在卡夫亨氏董事会的席位。不久后，卡夫亨氏暗示正正在评估量谋选择，可能会分拆部门品牌组合。

　　桑德斯暗示，巴菲特继续连结不雅望，伯克希尔的现金余额仍然处于高位，这种隆重立场可能是导致该公司股价表示掉队于大盘的缘由之一。“要让股价表示更好，他们需要采纳一些步履，但他们目前还不情愿扣动扳机。”他称。

• 分类：贸易动态
• 作者：U乐国际集团
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• 发布时间：2025-08-09 05:56
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