【概要描述】

　　现在县域已成为拉动我国消费增加的“新蓝海”，取一二线城市分歧，国内低线市场具有熟人经济、线下买卖占从导等特征。2024年中国约有85%的重生儿出生于低线市场，这也带动了对婴童产物、养分弥补剂等产物的需求，现在又有该范畴的公司冲击上市。格隆汇获悉，近期，Yangtuo Technology Inc（简称“海拍客”）向港交所递交招股书，拟正在从板上市，中信证券为其独家保荐人。海拍客专注于家庭护理及养分产物范畴，近三年超7成收入来自发卖婴长儿配方奶粉。2024年海拍客的营收超10亿元，但也存正在平台买卖额下滑、净利润吃亏、毛利率下降等运营现忧。海拍客总部位于浙江省杭州市西湖区，做为浙江的省会，杭州上市公司浩繁。Wind数据显示，截至2025年7月9日，注册地或总部位于杭州的A股、港股上市公司别离有232家、61家。公司汗青可逃溯至2015年，其时其次要从属公司杭州洋驼收集成立，成立不到两个月就让渡给赵晨，并正在同年推出海拍客平台，次年平台的年度买卖额达到10亿元。2018年公司成为若干品牌的指定渠道，发卖一次性纸尿裤、婴长儿配方奶粉及养分产物。海拍客正在2019年起头做自停业务，后来还推出自有品牌喵小侠。海拍客正在成长过程中曾获得多轮融资，投资方包罗高瓴本钱、顺为本钱等。但值得留意的是，公司正在2020年、2024年、2025年均遭到股东撤资。此中，2025年的撤资中，公司不只进行了D轮优先股回购，为确保公司刊行新承兑单据的权利，Cross Maze还按比例向D轮投资者典质了约1536。74万股通俗股。股权布局方面，截至2025年6月20日，赵晨别离通过Cross Maze、HIPAC Incentive及分歧步履和谈委托的投票权，可行使公司约42。62%的投票权，为公司的单一最大股东。公司开办人之一赵晨本年43岁，2003年获外国语大学英语学士学位。正在创立海拍客之前，他曾于2006年至2015年正在阿里巴巴担任多个职位，最初职位为高级营业拓展专家，次要担任成立、及营运跨境电商平台天猫国际。现在赵晨为海拍客施行董事兼首席施行官。另一个开办人及对外计谋合做部总监吴涛本年50岁，1998年获浙江工业大学工程学学士学位（从修工业从动化）。吴涛于2002年至2012年正在阿里巴巴担任多个职位，最初职位为运营专员，后来还担任过杭州根基粒子投资办理合股企业（无限合股）的合股人，担任投资办理。2004年6月获浙江工商大学市场营销学大专学位。徐虹曾于2004年至2016年正在阿里巴巴担任多项职务，最初职位为资深司理，担任阿里旺旺（阿里巴巴的及时通信平台）及淘金币（消费者忠实度打算）等项目标办理运营。我国低线市场家庭护理及养分产操行业上逛存正在浩繁品牌、经销商及制制商，下逛零售商正在地舆分布上较为零星。且正在保守多层经销模式下，大量小型线下零售门店凡是仅能从最结尾经销商处采购，导致采购成本高、买卖平安性存疑、产物选择无限且供应不不变。同时，保守多层经销模式也导致上逛品牌及制制商面对更高的经销费用，从而减弱其盈利能 力。加上消息不合错误称导致上逛品牌方无法及时精确地获取零售端发卖数据，进而激发区域性存货冗余及产物同质化合作问题。为处理这些痛点，海拍客平台采用轻资产模式，高效毗连制制商、经销商及品牌卖家取各类买家，注册买家可通过海拍客平台间接向上逛卖家下单，并由卖家间接发货，做为海拍客平台的所有者及运营商，公司通过向卖家收取基于平台买卖额的佣金获得收入。按营业线年（简称“演讲期”），海拍客的收入次要来自于数字平台营业、自停业务。此中，数字平台营业收入包罗按照卖家正在海拍客平台上的 发卖买卖额向其收取的佣金，自停业务收入次要包罗发卖家庭护理及养分产物的付款。因为公司从规模导向向盈利聚焦模式的计谋转型，演讲期内数字平台营业的收入占比从39。5%降至22。2%，自停业务的收入占比从60。4%提拔至77。7%。按次要产物类别划分，演讲期内，婴长儿配方奶粉的营收占比均超75%，占比力大；炊事弥补剂、食物、零食及辅食等产物的营收占比相对较低。按次要产物类别划分的买卖额明细（包罗通过海拍客平台发卖的自停业务产物买卖额），图片来历于招股书近几年，海拍客的收入存正在波动，净利润呈下滑趋向，此中2023年及2024年净利润均吃亏，业绩堪忧。2022年、2023年及2024年，海拍客的收入别离约8。95亿元、10。67亿元、10。32亿元；毛利率别离为43。9%、37。6%、32。5%，净利润别离约101。2万元、-5654万元、-7882。5万元；若是撇除可转换可赎回优先股及以权益结算以股份为根本的付款所带来的影响，公司对应的经调整利润净额别离约-1。31亿元、1930。1万元、2576。9万元。业绩吃亏之下，公司录得运营勾当净现金流出。此外，演讲期内，海拍客的净流动欠债别离约18。03亿元、20。42亿元、21。32亿元，负资产别离约17。33亿元、19。17亿元、20亿元，次要因为公司的可转换可赎回优先股被归类为流动欠债所致。中国度庭护理及养分产操行业上逛包罗原材料采购、产物开辟制制环节；下逛次要是母婴、老年人等终端消费者。中逛发卖渠包罗线上和线下多种体例，目前母婴电商范畴，不只有天猫、京东、拼多多等分析电商平台，快手等内容电商平台，还有宝宝树、孩子王等垂曲母婴电商平台，海拍客也正在这一范畴开展营业；线下有超市、便当店、专业零售商等保守渠道，行业合作激烈。海拍客的供应商次要为家庭护理及养分产物品牌、其授权经销商及制制商，自有品牌营业的OEM供应商等，包罗美赞臣集团、昱升、广东邦宝小我护理用品无限公司。公司客户次要是数字平台上的卖家，自停业务的产物买家，以及线下商业合做伙伴，包罗泉州市合兴卫生用品无限公司、广东邦宝小我护理用品无限公司、盛喜都（）国际商业无限公司、南安市洪濑玲日用品运营部等。据弗若斯特沙利文的材料，按低线年发生的买卖额计较，海拍客正在中国度庭护理及养分产操行业为企业供给办事的买卖及办事平台中排名第一，市场份额为10。1%。以零售额计较，2024年中国度庭护理及养分产操行业全体市场规模为2。6万亿元，2019年至2024年的复合年增加率为4。9%；估计到2029年市场规模将增加至1258亿元，2024年至2029年的复合年增加率为8%。此中低线年低线市场家庭护理及养分产物的市场规模达到1。9万亿元，占总市场规模的73。5%，估计到2029年将达到约75。8%。截至2024岁暮，公司数字平台上已具有跨越4200家注册卖家及约29万名注册买家，笼盖全国31个省、曲辖市和自治区，以及跨越3000个县域及村庄。值得留意的是，2022年至2024年，但买卖额却呈下滑趋向，从149。35亿元降至109。66亿元，这对于通过向卖家收取基于平台买卖额的佣金获得收入的海拍客而言是很晦气的。海拍客的营业依赖于低线市场对其数字平台所供给产物的需求，出生率、消费者的需求偏好、家庭可安排收入等要素均会影响公司的经停业绩。本次赴港IPO，海拍客拟募集资金用于加强取生态系统中其他参取者的合做；加强科技术力及完美IT根本设备；有选择地正在财产价值链中寻求计谋联盟、收购及投资机遇；营运资金及其他一般企业用处。

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• 作者：和记娱乐官方网站
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• 发布时间：2025-07-15 19:42
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